Phép so sánh P/B giữa các doanh nghiệp khác ngành thường cho kết quả khó dùng. Có một cách đỡ lệch hơn: đối chiếu một mã với chính nó qua nhiều kỳ.
Chuỗi số nói được điều gì
Khi nhìn P/B của cùng một doanh nghiệp qua nhiều năm, phần khác biệt về ngành nghề, chuẩn mực kế toán và mức độ thâm dụng tài sản được giữ nguyên. Phần còn lại phản ánh hai thứ: giá thị trường thay đổi thế nào, và vốn chủ sở hữu được bồi đắp hay bào mòn ra sao.
🔗 Xem thêm: BVPS: mẫu số của P/B được dựng từ đâu trên bảng cân đối kế toán
Một chuỗi P/B đi lên trong khi vốn chủ sở hữu vẫn tăng đều cho thấy giá tăng nhanh hơn phần tài sản ròng. Một chuỗi P/B đi lên trong khi vốn chủ sở hữu giảm lại là chuyện khác hẳn, vì mẫu số đang co lại.
Minh hoạ: pb là gì
Hai điều kiện để chuỗi số có nghĩa
Điều kiện thứ nhất là tính liên tục của mẫu số. Nếu doanh nghiệp phát hành thêm với khối lượng lớn, hoặc thực hiện chia tách, thì BVPS trước và sau sự kiện không cùng cơ sở. Chuỗi số cần được điều chỉnh về cùng gốc trước khi so.
🔗 Xem thêm: Chỉ số P/B: công thức, cách đọc và ba chỗ dễ hiểu sai
Điều kiện thứ hai là cùng kỳ kế toán. P/B tính theo báo cáo quý và theo báo cáo năm cho hai con số khác nhau, vì vốn chủ sở hữu ở hai thời điểm khác nhau. Trộn hai loại trong một chuỗi làm biểu đồ có những bước nhảy không đến từ thị trường.
Hai điều kiện này cũng là lý do các bảng dữ liệu thường ghi rõ chỉ số đang tính theo kỳ nào. Cách tính từng thành phần nằm ở bài trình bày tỷ lệ giữa thị giá và tài sản ròng.
Minh hoạ: pb là gì
Một chuỗi số khác cần chú ý mốc thời điểm là tỷ lệ ký quỹ được tính lại theo từng phiên.
Kết luận
Đối chiếu một mã với chính nó theo thời gian giữ được nhiều yếu tố không đổi, nên chuỗi P/B của một doanh nghiệp thường dùng được hơn một bảng xếp hạng cắt ngang thị trường. Với điều kiện là mẫu số đã được đưa về cùng cơ sở.
🔗 Xem thêm: P/B thấp: bốn thứ cần kiểm trước khi kết luận cổ phiếu đang rẻ
Nội dung mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.
Minh hoạ: pb là gì
#vpbanks #pb #phantichcoban #dinhgia
🔗 Xem thêm: EPS là gì? Công thức tính và ví dụ bằng số